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优质“固收+”基金 都自带哪些特质?

时间:2024-03-11 14:13:43   作者:外汇110   来源:来源:中国经济网   阅读:14727  
  来源:嘉实基金

  Wind数据显示,全市场“固收+”基金数量超3100只(包括混合债券型二级基金、混合债券型一级基金、偏债混合型基金,份额分开计算),总规模合计超2.09万亿元。(截至2024年3月4日)

  随着“固收+”基金的不断发展,产品策略与产品管理模式日趋多元化,不同管理模式的“固收+”基金具有不同的潜在优劣势。

  事实上,这也为投资者提了个醒,选择“固收+”产品更需要排兵布阵,按照“+”的内容不同,注重多元资产配置,匹配自己的风险需求,挑选出真正适合自己的“固收+”基金产品。让我们一起来盘点一下,那些优质“固收+”基金都具备了哪些特质?

  大“+”都不同

  目前,市场上普遍将“固收+”产品分为五类,分别为低波“固收+”(“+”的仓位10%以内),中波“固收+”(“+”的仓位5%~20%)、高波固收+(“+”的仓位不低于20%)和灵活固收+(“+”的仓位变化范围较大),以及转债基金等。

  不难看出,“固收+”产品诠释了朴素的资产配置理念,通过大类资产配置,降低组合风险,同时追求一定的收益增强。

  优秀的“固收+”产品,既要控制好回撤,也要争取超额收益,努力追求一条平稳向上的净值曲线。

  收益率稳定性

  收益率作为最简单的反映基金业绩的指标,直接体现了基金获取收益的能力。但是短期的收益率高,并不能代表产品一定优质。收益率稳定性才是真正测试产品是否优质的“试金石”。收益率稳定性可以较为真实的体现出基金单位波动率之下的收益率水平。一只“固收+”产品,需要有一定的时间验证,一方面要跑赢所对应基金产品的业绩比较基准;另一方面,在全部同类基金中需要排名靠前。

  具备可持续的稳定收益,或许才是投资者值得放心选择优质“固收+”产品。

  最大回撤修复天数

  最大回撤通常是指“买入产品后可能出现的最糟糕的情况”的指标。关注最大回撤只是一个基础指标,最大回撤修复天数则更为“进阶”。

  最大回撤修复天数反映出基金净值修复能力的强弱。验证“固收+”产品的最大回撤修复天数,可以结合过往的经验,来判断“固收+”产品的整体投资能力。

  夏普比率

  夏普比率 =(基金的平均回报率 - 无风险投资的回报率)/ 标准差。

  夏普比率作为经典的风险调整后的收益指标反映了投资者每多承担一分风险所获得的超额回报。对“固收+”基金而言,夏普比率帮助选择优质基金更有效,通常这个数值越大越好。

  平台精细化管理

  “固收+”投资涉及多类细分资产,颗粒度的精细化越来越高,更需要借助平台和团队的力量,运用良好的机制将各种策略及人才集结在一起,形成统一方向的合力,才能走得更远。

  优质“固收+”产品更具生命力

  一个优质“固收+”产品长时间维度来看,是给投资人力争绝对收益。短时间维度,是提升投资人持有基金的体验感。

  这背后支撑的核心是坚持大类资产配置,尽可能运用不同资产的负相关性来对冲外部环境的不确定性。长期来讲,大类资产的配置虽然不能带来很高的超额收益。但在降低财富管理过程风险方面的作用是非常巨大的。坚持大类资产的配置,用不同资产的合理搭配来应对复杂的市场环境。

  最重要的是,无论选择什么“固收+”产品,基金管理者的核心要义都是:为客户提供风险调整后的绝对收益。而投资者追求的,则是在回撤可控下的收益增强。

  这或许也道出了投资者对“固收+”产品的期待:先求不败,而后求胜。


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